銅價連續下挫動能不足 后期或延續震蕩

走勢回顧：

國內假日期間歐美銅價連續下探，LME三個月期銅最低至7020美元，四個交易日累計下跌197美元至7134美元/噸;COMEX7月份精銅期貨合約累計下跌9.35美分至322.55美分/磅。

滬銅今天低開震蕩，cu1310合約開盤51520點，盤初快速反彈后日內交投重心震蕩下移，終盤報收于51510點，較前一交易日結算價下跌1420點;長江有色金屬網陰極銅均價下跌1000元至52650元/噸，較cu1310合約升水1140元/噸。

基本面分析：

海關總署公布數據顯示，5月份我國進口未鍛造的銅及銅材環比增長21%至35.87萬噸，同比為下降14.5%，之前銅價連續下挫后進口熱情有所回升，另1—5月份累計進口未鍛造的銅及銅材同比下降25%至162萬噸。宏觀消息面，美國勞工部月度就業報告顯示，5月份美國新增非農就業人口17.5萬人，略高于市場預期的增加16.3萬人，當月失業率則由4月份的7.5%回升至7.6%，市場預期為持平，失業率回升抵消了非農就業人口對市場的利多支持，但美國就業市場整體仍向積極方向發展;國家統計局上周末公布的數據顯示，5月份國內規模以上工業增加值同比增長9.2%，增幅較4月份回落0.1個百分點且低于市場預期的增長9.3%，近三個月增幅持續處于近幾年較為水平，1—5月份城鎮固定資產投資同比增長20.4%，增幅較1—4月份下滑0.2個百分點，連續第三個月回落且不及市場預期的增長20.5%，物價方面，5月份國內消費者價格指數(CPI)同比上漲2.1%，低于前月的2.4%及市場預期的2.5%，當月工業生產者出廠物價指數(PPI)同比下降2.9%，市場預期同比將2.5%。

總體評述：

國內假日期間歐美銅價率先下破逾一個月震蕩區間下沿，中國數據較差及擔憂美聯儲退出量化寬松政策打擊市場人氣，不過美國、歐洲及日本等數據多數較之前有所好轉，銅價連續下挫動能不足，下破前期區間后波動空間或將放寬，后期仍將延續震蕩的可能性較大。

操作建議：

暫以觀望為主。