11月份國內鋼材市場分析及后市預測

　　11月份國內鋼市整體呈震蕩上漲的走勢。上旬，三中全會帶來政策改善預期，市場資源壓力不大，鐵礦石、鋼坯等原料價格持續攀升，期貨價格震蕩走高，推動國內鋼市整體走高。中旬，三中全會閉幕未給鋼鐵行業帶來明確利好信號，期貨再度趨弱，經過一波拉漲后下游采購謹慎，現貨市場成交清淡，多數地區市場價格小幅回調。截止20日，上海市場三級螺紋鋼價格3580-3660元/噸，較上月末上漲140-160元/噸，山東市場價格3600-3620元/噸，較上月末上漲70元/噸；上海市場厚規格熱卷價格3460-3480元/噸，較上月末上漲20元/噸，山東市場價格3490-3520元/噸，較上月末上漲10元/噸；華東市場中板價格3420-3450元/噸，較上月末基本持平；華東市場H型鋼中小規格價格3460-3480元/噸，普通大規格價格3550-3580元/噸，較上月末上漲30-50元/噸；山東市場齒輪鋼價格3950-3970元/噸，較上月末下跌10元/噸。

　　二、市場走勢預測

　　10月份宏觀數據持穩，通脹小幅上升，工業數據略有改善，但基建和房地產投資近月開始呈現放緩跡象。10月份粗鋼日均產量209.9萬噸，后期或將小幅回升。需求淡季來臨，鋼材去庫存或將逐步結束。原料市場穩中有升，鋼價成本支撐力度較強。主導鋼廠對后市謹慎價格穩中下調。隨著天氣逐漸變冷下游需求減弱，鋼廠訂單壓力將加大。三中全會未給明年市場帶來利好預期，市場難出現去年囤貨待漲行情，預計隨著年底臨近資金趨緊，國內鋼市將盤整趨弱。

　　四、影響國內鋼市運行的因素：

　　1、國內經濟增長平穩，宏觀政策穩中偏緊。10月份全社會用電量同比增長9.5%，增速較上月收窄0.9個百分點。10月份全國鐵路貨物發送量同比增長6.0%，日均發送量環比增長1.8%。10月CPI同比增長3.2%，PPI同比降1.5%；10月份人民幣貸款增加5061億元,同比多增7億元，環比減少2809億元；顯示通脹小幅上升但仍受控，央行控制信貸投放，維持中性偏緊的貨幣政策。十八屆三中全會提出經濟體制改革是全面深化改革的重點，核心問題是處理好政府和市場的關系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發揮政府作用，但未提具體的經濟政策。

　　2、投資增速小幅回落，工業略有改善。1-10月全國固定資產投資同比增長20.1%，增速比1-9月回落0.1個百分點；已連續兩個月回落。1-10月全國房地產開發投資同比增長19.2%，增速比1-9月回落0.5個百分點；土地購置面積和新開工面積也顯示房地產投資維持在較低水平。1-10月我國交通固定資產投資同比增長7.5%，增幅比1-9月回落1.2個百分點。1-10月全國鐵路基本建設完成投資3834.75億元，同比增長5.7%，增速比1-9月回落6.8個百分點。按照全年5300億元目標計算，前10月僅完成目標的72%，后兩個月鐵路投資仍有較大增長空間。總體來看，年底前投資增速將呈穩中小幅回落的趨勢。

　　10月份中國制造業采購經理指數（PMI）為51.4%，比上月上升0.3個百分點，連續4個月回升，為18個月以來的新高。10月份規模以上工業增加值同比增長10.3%，較9月份上升0.1個百分點。10月份工業用電量同比增長8.5%，比9月份有所回升，創今年以來的次高。10月汽車產銷分別完成191.60萬輛和193.26萬輛，比上月分別下降0.6%和0.2%，比上年同期分別增長20.7%和20.3%。10月份挖掘機行業銷量7537臺，同比增長23.7%，環比增長8.9%。以上數據顯示制造業仍在平穩復蘇，但隨著投資增速的放緩，未來幾個月制造業增速難有大的提高。

　　3、粗鋼產量小幅回落，后期或將有所回升。國家統計局數據，10月份國內粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為6508萬噸、5875萬噸和9281萬噸，同比分別增長9.2%、7.7%和12.3%；粗鋼和鋼材日均產量分別為209.9萬噸和299.4萬噸，環比分別下降3.7%和4%。鋼協統計數據，全國粗鋼日產為214.4萬噸，旬環比漲2.18%。受前期利潤下滑以及環保壓力影響，10月以來鋼廠尤其是北方鋼廠檢修減產明顯增多，從而導致粗鋼產量下滑，緩解了市場的供給壓力。11月份，雖然部分鋼廠進入年度檢修，但隨著鋼價反彈部分停產鋼廠開工意愿上升，預計后期鋼鐵產量將有所回升。

　　4、原料市場穩中有升，成本支撐力度較強。11月份鐵礦石、焦炭價格穩中上漲，截至18日，62%進口礦普氏價格指數報價136.75美元/噸，比9月底的132.25美元上漲4.5美元；山西二級冶金焦主流出廠1170元/噸，較10月底上漲30元/噸。10月份我國進口鐵礦石6783萬噸，同比增加20.2%，環比減少9.1%；當月鐵礦石進口均價為128.6美元/噸，環比增加2.4美元/噸。近期，鋼價回升加上北方鋼廠冬儲備貨需求釋放，預計鐵礦石及焦炭價格將高位運行。

　　5、需求淡季來臨，鋼材去庫存或將逐步結束。截止11月15日，全國主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1366.74萬噸，較上周末減少6.36萬噸，較去年同期增加69.29萬噸。其中螺紋鋼庫存總量為523.46萬噸，較上周減少4.18萬噸，較去年同期增加6.45萬噸；線材庫存總量為132.01萬噸，較上周減少1.34萬噸，較去年同期增加3.03萬噸；熱軋庫存總量為399.39萬噸，較上周增加0.17萬噸；冷軋庫存總量為160.20萬噸，較上周減少0.56萬噸；中板庫存總量為151.68萬噸，較上周減少0.45萬噸。全國鋼材社會庫存本周降幅明顯趨緩，螺紋和線材庫存周降幅僅為0.79%和1.04%。隨著天氣變冷，全國鋼市需求進入消費淡季，鋼材庫存將逐步轉入上升通道。

　　6、主導鋼廠價格穩中下調。隨著年底臨近市場需求持續疲軟，鋼廠面臨銷售、庫存、資金等諸多壓力，在定價上以暗降、優惠、補差等形式，吸引貿易商和終端用戶訂購。寶鋼12月份板材價格維持平盤，對部分產品給予優惠，個別品種越早簽訂合約享有越大的優惠；武鋼12月份價格政策則為明降，分別對熱軋板卷、中板等品種下調50元/噸；首鋼價格維持平穩。預計鞍鋼等鋼企出廠價穩中下調的概率較大。