• <rt id="8rlwz"><optgroup id="8rlwz"><legend id="8rlwz"></legend></optgroup></rt>
  • <label id="8rlwz"></label>
    手機(jī)版| 您好,歡迎訪問(wèn)機(jī)交網(wǎng)! 網(wǎng)站地圖| 聯(lián)系我們
    當(dāng)前位置: 首頁(yè) ? 行業(yè)資訊 ? 國(guó)內(nèi)資訊 ? 正文

    六大因素解謎精煉銅進(jìn)口暴漲現(xiàn)象

    放大字體??縮小字體 發(fā)布日期:2016-02-03
    核心提示:2015年上半年,因國(guó)內(nèi)需求低迷,銅進(jìn)口同比出現(xiàn)下滑;而下半年,尤其是9月以來(lái),進(jìn)口呈現(xiàn)逐漸攀升之勢(shì),尤其是12月份暴增。
      2015年上半年,因國(guó)內(nèi)需求低迷,銅進(jìn)口同比出現(xiàn)下滑;而下半年,尤其是9月以來(lái),進(jìn)口呈現(xiàn)逐漸攀升之勢(shì),尤其是12月份暴增。
     
      中國(guó)海關(guān)今日公布的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)去年精煉銅進(jìn)口量為368萬(wàn)噸,較2014年增加2.5%,創(chuàng)紀(jì)錄高位,盡管經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩。中國(guó)12月精煉進(jìn)口量同比大增34.4%至創(chuàng)紀(jì)錄的423,181噸,打破2011年12月創(chuàng)下的紀(jì)錄406,937噸。12月進(jìn)口量較11月增加18%。
     
      另外12月份中國(guó)未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量環(huán)比增加15.2%,同比 增長(zhǎng)26%,至53萬(wàn)噸,為繼2014年1月觸及53.6萬(wàn)噸之后的單月次高水平。
     
      海關(guān)總署上周公布的數(shù)據(jù)還顯示,中國(guó)2015年陽(yáng)極銅、精煉銅、銅合金 以及半成品銅制品的進(jìn)口量為481萬(wàn)噸,較2014年的創(chuàng)紀(jì)錄的482萬(wàn)噸減少0.2%。
     
      進(jìn)口的暴漲,這無(wú)疑給擔(dān)憂中國(guó)銅需求下滑的悲觀氛圍以沉重打擊,但是我們不能被進(jìn)口精煉銅激增的表象所迷惑,我們?cè)噲D通過(guò)六大因素分析給大家解謎 :
     
      內(nèi)外價(jià)差
     
      從內(nèi)外盤相對(duì)價(jià)格看,價(jià)格內(nèi)強(qiáng)外弱,尤其是四季度滬倫比一度攀升至8的上方,套利空間打開(kāi),投資者和貿(mào)易商紛紛增加進(jìn)口量。
     
      匯差從最近的人民幣匯率看,投機(jī)商購(gòu)買囤貨,坐等人民幣貶值,賺取人民幣匯差。這一點(diǎn)我們可以從上海地區(qū)的社會(huì)庫(kù)存激增可以看出,截止到1月22日銅庫(kù)存達(dá)到28.6萬(wàn)噸。
     
      息差由于銅具有典型的金融屬性。首先,從融資銅的生存環(huán)境來(lái)看:人民幣短期內(nèi)升值趨勢(shì)不再;中美利差進(jìn)一步收窄,因此像2011年以來(lái)的套息套匯空間已經(jīng)不存在了。其次我們用保稅區(qū)庫(kù)存這一指標(biāo)來(lái)表征融資銅的體量:2015年保稅區(qū)庫(kù)存精煉 銅由年中70萬(wàn)噸下降到38萬(wàn)噸,可見(jiàn)尤其是下半年融資銅的體量開(kāi)始巨量萎縮了。應(yīng)該說(shuō)2015年下半年融資銅對(duì)年末進(jìn)口銅的飆升沒(méi)有多少直接的正向影響。
     
      銅溢價(jià)四季度洋山銅溢價(jià)走低特別是10月底11月最低至65$/mt,商家趁洋山銅溢價(jià)比較理想而集中進(jìn)口交付長(zhǎng)單賺取差價(jià),因此船貨與12月份到貨相對(duì)集中。
     
      資金流從資金流向角度來(lái)看,由于市場(chǎng)預(yù)期,開(kāi)始有一部分惴惴不安的資金假借外貿(mào)途徑出境,工業(yè)需求實(shí)際上并未得到改善。關(guān)于這一條陶冬博士已有論述,就不再贅述了。
     
      年末補(bǔ)庫(kù)年末效應(yīng),企業(yè)自主一貫的補(bǔ)庫(kù)備貨行為,每年年末年初都會(huì)出現(xiàn)一個(gè)小高峰。春節(jié)期間工作時(shí)間短,且存在運(yùn)輸困難等問(wèn)題,一些貿(mào)易商會(huì)在節(jié)前2個(gè)月左右集中進(jìn)口,這對(duì)12月的銅進(jìn)口量大增有一定影響。
     
      上邊我們分別從匯差、息差、價(jià)差、資金流、企業(yè)補(bǔ)庫(kù)習(xí)慣等的角度進(jìn)行了分析總結(jié),那么我們自然會(huì)問(wèn),在全球宏觀環(huán)境表現(xiàn)不佳,價(jià)格繼續(xù)走低之際,2016年進(jìn)口暴增的模式還將持續(xù)嗎?
     
      銅的需求端我們從電力電纜、汽車、房地產(chǎn)、空調(diào)等家電方面來(lái)看,仍不甚理想。房地產(chǎn)、空調(diào)仍是去庫(kù)存的一年;汽車銷售雖然在改善但政策性刺激透支需求,顯然也不具有可持續(xù)性;電力電纜是值得期待的,但從國(guó)家電網(wǎng)2016年4390億的投資規(guī)劃來(lái)看,并不比預(yù)期中好轉(zhuǎn),與2015年4679億相比反而有所降低。
     
      總之,銅的需求端并沒(méi)有得到顯著的改善。大量進(jìn)口銅這種行為是不可持續(xù)的,大量的進(jìn)口銅只會(huì)增加社會(huì)庫(kù)存壓力,進(jìn)一步地壓制銅價(jià)的反彈。簡(jiǎn)單地講進(jìn)口激增的前五大因素可以歸結(jié)為一條就是制度性套利。但是這在人民幣逐漸企穩(wěn),這種套利模式可持續(xù)性將受到很大的考驗(yàn)。
     
      2015年下半年精煉銅進(jìn)口激增,尤其12月份的飆升模式將一去不復(fù)返,2016年或?qū)⒂捎谛枨蟮氖湛s進(jìn)一步萎縮。
    ?
    關(guān)鍵詞: 銅進(jìn)口 精煉銅
    ?
    分享到:0
    ?
    ?
    [ 行業(yè)資訊搜索 ]? [ ]? [ 告訴好友 ]? [ 打印本文 ]? [ 關(guān)閉窗口 ]
    ?
    ?

    ?
    0條 [查看全部]  相關(guān)評(píng)論

    ?
    推薦行業(yè)資訊
    圖文資訊
    我國(guó)有望率先建成空間太陽(yáng)能電站 國(guó)網(wǎng)南京公司“管家式”智能機(jī)器人正式“上崗”
    安徽合肥2017年前7個(gè)月經(jīng)濟(jì)“成績(jī)單” 科學(xué)儀器開(kāi)放共享助力基礎(chǔ)研究開(kāi)啟新一輪“加速跑”
    點(diǎn)擊排行

    客服熱線:0551-62672521 業(yè)務(wù)咨詢:0551-62672521 郵箱:2268263116@qq.com

    媒體合作: 點(diǎn)擊這里給我發(fā)消息 ??在線客服: 點(diǎn)擊這里給我發(fā)消息

    Copyright (c) 2012 機(jī)電產(chǎn)品交易網(wǎng) . 版權(quán)所有 皖I(lǐng)CP備12004440號(hào)-2

    主站蜘蛛池模板: 亚洲色偷偷狠狠综合网| 天天影视色香欲性综合网网站| 色综合天天综合网国产成人网| 亚洲色婷婷综合久久| 久久婷婷香蕉热狠狠综合| 99久久国产综合精品2020| 色欲综合久久中文字幕网| 国产成人亚洲综合无| 狠狠色丁香久久综合婷婷| 91综合精品网站久久| 麻豆精品一区二区综合av| 国产综合精品女在线观看| 小说区综合区首页| 伊人久久大香线焦综合四虎| 麻豆精品一区二区综合av| 色噜噜成人综合网站| 伊人久久综合影院| 国产香蕉尹人综合在线观看| 亚洲伊人tv综合网色| 狠狠色噜噜狠狠狠狠色综合久AV| 国产香蕉久久精品综合网| 久久亚洲综合色一区二区三区| 综合久久久久久久综合网| 天天久久影视色香综合网| 国产成人无码综合亚洲日韩| 久久久久一级精品亚洲国产成人综合AV区 | 精品久久久久久综合日本| 色婷婷久久综合中文久久蜜桃 | 国产亚洲综合视频| 亚洲国产精品综合久久网各| 久久丁香五月天综合网| 综合国产精品第一页| 一本久道久久综合狠狠爱| 色欲天天天综合网| 色综合久久久久综合99| 亚洲欧洲自拍拍偷综合| 亚洲人成综合网站7777香蕉| 久久综合AV免费观看| 人妻一本久道久久综合久久鬼色| 色综合婷婷在线观看66| 亚洲综合另类小说色区|