11月中國制造業PMI為50.0% 降至臨界點需求擴張減緩

      2018年11月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.0%，比上月小幅回落0.2個百分點，處于臨界點。

       從企業規模看，大型企業PMI為50.6%，比上月回落1.0個百分點，高于臨界點;中型企業PMI為49.1%，比上月上升1.4個百分點，小型企業PMI為49.2%，比上月下降0.6個百分點，中、小型企業PMI位于臨界點以下。

       從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高于臨界點，原材料庫存指數和從業人員指數低于臨界點。

       生產指數為51.9%，比上月微落0.1個百分點，仍處于景氣區間，表明制造業生產繼續保持增長勢頭。

       新訂單指數為50.4%，比上月回落0.4個百分點，高于臨界點，表明制造業企業產品訂貨量增速有所減緩。

       原材料庫存指數為47.4%，比上月回升0.2個百分點，位于臨界點之下，表明制造業主要原材料庫存減少。

      從業人員指數為48.3%，比上月回升0.2個百分點，位于臨界點之下，表明制造業企業用工量降幅有所收窄。

      供應商配送時間指數為50.3%，比上月回升0.8個百分點，升至臨界點以上，表明制造業原材料供應商交貨時間加快。

      二、中國非制造業采購經理指數運行情況

      2018年11月份，中國非制造業商務活動指數為53.4%，比上月回落0.5個百分點，表明非制造業增長有所放緩，但仍在擴張區間。

       分行業看，服務業商務活動指數為52.4%，比上月上升0.3個百分點，服務業擴張有所加快。從行業大類看，航空運輸業、郵政業、電信廣播電視和衛星傳輸服務、互聯網軟件信息技術服務、貨幣金融服務、資本市場服務、保險業等行業商務活動指數均位于56.0%及以上的較高景氣區間，業務總量實現快速增長。道路運輸業、餐飲業、房地產業、居民服務及修理業等行業商務活動指數位于臨界點以下，業務總量有所回落。建筑業商務活動指數為59.3%，比上月回落4.6個百分點，建筑業生產增速放緩。

      新訂單指數為50.1%，與上月持平，微高于臨界點，表明非制造業市場需求總體保持穩定。分行業看，服務業新訂單指數為48.9%，比上月下降0.2個百分點，位于臨界點以下。建筑業新訂單指數為56.5%，比上月上升0.3個百分點。

       投入品價格指數為50.8%，比上月回落4.1個百分點，仍位于臨界點之上，表明非制造業企業用于經營活動的投入品價格總體水平繼續上漲，漲幅有所收窄。分行業看，服務業投入品價格指數為50.3%，比上月回落3.1個百分點。建筑業投入品價格指數為53.9%，比上月回落9.1個百分點。

       銷售價格指數為49.4%，比上月下降1.8個百分點，落至臨界點之下，表明非制造業銷售價格總體水平有所下降。分行業看，服務業銷售價格指數為48.8%，比上月下降1.9個百分點。建筑業銷售價格指數為52.8%，比上月回落1.2個百分點。

      從業人員指數為48.7%，比上月下降0.2個百分點，繼續位于臨界點以下，表明非制造業企業用工量有所回落。分行業看，服務業從業人員指數為47.9%，比上月微降0.1個百分點。建筑業從業人員指數為53.4%，比上月下降0.7個百分點。

       業務活動預期指數為60.9%，比上月上升0.3個百分點，連續位于高位景氣區間，表明非制造業企業對市場發展預期持續看好。分行業看，服務業業務活動預期指數為59.6%，比上月微落0.1個百分點。建筑業業務活動預期指數為68.3%，比上月上升2.3個百分點。

      三、中國綜合PMI產出指數運行情況

      2018年11月份，綜合PMI產出指數為52.8%，比上月回落0.3個百分點，表明我國企業生產經營活動繼續保持擴張，但活躍度有所減弱。

      分行業看，服務業商務活動指數為52.4%，比上月上升0.3個百分點，服務業擴張有所加快。從行業大類看，航空運輸業、郵政業、電信廣播電視和衛星傳輸服務、互聯網軟件信息技術服務、貨幣金融服務、資本市場服務、保險業等行業商務活動指數均位于56.0%及以上的較高景氣區間，業務總量實現快速增長。道路運輸業、餐飲業、房地產業、居民服務及修理業等行業商務活動指數位于臨界點以下，業務總量有所回落。建筑業商務活動指數為59.3%，比上月回落4.6個百分點，建筑業生產增速放緩。

       新訂單指數為50.1%，與上月持平，微高于臨界點，表明非制造業市場需求總體保持穩定。分行業看，服務業新訂單指數為48.9%，比上月下降0.2個百分點，位于臨界點以下。建筑業新訂單指數為56.5%，比上月上升0.3個百分點。

      投入品價格指數為50.8%，比上月回落4.1個百分點，仍位于臨界點之上，表明非制造業企業用于經營活動的投入品價格總體水平繼續上漲，漲幅有所收窄。分行業看，服務業投入品價格指數為50.3%，比上月回落3.1個百分點。建筑業投入品價格指數為53.9%，比上月回落9.1個百分點。

      銷售價格指數為49.4%，比上月下降1.8個百分點，落至臨界點之下，表明非制造業銷售價格總體水平有所下降。分行業看，服務業銷售價格指數為48.8%，比上月下降1.9個百分點。建筑業銷售價格指數為52.8%，比上月回落1.2個百分點。

      從業人員指數為48.7%，比上月下降0.2個百分點，繼續位于臨界點以下，表明非制造業企業用工量有所回落。分行業看，服務業從業人員指數為47.9%，比上月微降0.1個百分點。建筑業從業人員指數為53.4%，比上月下降0.7個百分點。

       業務活動預期指數為60.9%，比上月上升0.3個百分點，連續位于高位景氣區間，表明非制造業企業對市場發展預期持續看好。分行業看，服務業業務活動預期指數為59.6%，比上月微落0.1個百分點。建筑業業務活動預期指數為68.3%，比上月上升2.3個百分點。

      三、中國綜合PMI產出指數運行情況

       2018年11月份，綜合PMI產出指數為52.8%，比上月回落0.3個百分點，表明我國企業生產經營活動繼續保持擴張，但活躍度有所減弱。

       11月PMI降至臨界點 需求擴張減緩

       國家統計局11月30日公布數據顯示，11月中國制造業采購經理指數(PMI)為50.0%，較上月小幅回落0.2個百分點，處于臨界點，為2016年7月以來最低值。專家認為，PMI下降顯示經濟下行風險加大，但采取積極宏觀政策，包括加大減稅降費、定向補短板擴內需有助于經濟保持平穩運行。

      訂單和價格類指數下降

       從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高于臨界點，原材料庫存指數和從業人員指數低于臨界點。

       國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，11月主要特點為：一是價格指數明顯回落;二是生產保持穩定，需求擴張減緩;三是制造業多數行業處于擴張區間;四是進出口景氣度繼續低位運行。

       交通銀行首席經濟學家連平表示，訂單類指數和價格類指數下降是11月制造業PMI走弱的主要原因。新訂單指數比上個月下降了0.4個百分點，在手訂單指數低至44.3%，表明制造業需求萎縮。新出口訂單指數為47%，連續6個月低于榮枯線且趨勢性下降，預示未來出口增速可能放緩。供需兩端價格下降，將影響到制造業活躍度。由于購進端價格降幅大于出廠端價格降幅，一定程度上起到緩解制造業成本壓力的作用。由于訂單需求已經顯著走弱，可能導致未來制造業生產放緩，需引起關注。進口指數降至47.1%，今年較快的進口增速可能難以延續。

       展望未來，連平表示，制造業、非制造業和綜合PMI全部連續兩個月下降，顯示經濟下行風險加大。但宏觀調控空間仍然較大，采取積極的宏觀政策、加大減稅降費力度、實施定向補短板擴內需措施，將有助于經濟平穩運行。

       政策托底作用逐步顯現

       從企業規模看，大型企業PMI為50.6%，比上月回落1.0個百分點，高于臨界點;中型企業PMI為49.1%，比上月上升1.4個百分點，小型企業PMI為49.2%，比上月下降0.6個百分點，中、小型企業PMI位于臨界點以下。

       中國銀行國際金融研究所研究員李赫表示，政策托底作用逐步顯現，但政策效果還需進一步顯現。分企業規模看，由于“三支箭”、科創板等政策，中小企業PMI指數的變化情況好于大型企業。與上月相比，中型企業回升1.4個百分點，小型企業有所下降但降幅少于大型企業。

       值得注意的是，非制造業運行總體穩定，服務業擴張加快。服務業商務活動指數為52.4%，比上月上升0.3個百分點。趙慶河分析，受“雙十一”促銷活動等影響，郵政快遞、電信、互聯網軟件等行業商務活動指數位于56.0%及以上，業務總量實現快速增長。此外，銀行、證券、保險等金融行業均位于60.0%以上，升至高位景氣區間。(中研網）